JAMAIS les ministres des Finances du G7 (États-Unis, Japon, Canada, Allemagne, France, Italie et Royaume-Uni) n'avaient été aussi pressants vis-à-vis de la Chine. Le communiqué publié ce week-end, à l'issue de leur réunion à Washington, sonne comme une injonction. « Nous nous félicitons de la décision de la Chine d'accroître la flexibilité de sa monnaie, mais au vu de son excédent de sa balance des paiements courants et de son inflation intérieure, nous soulignons qu'elle doit permettre une appréciation accélérée de son taux de change effectif réel. »
Pour le secrétaire au Trésor américain, Henry Paulson, l'expression « appréciation accélérée » constitue le « plus gros changement du communiqué ». Du côté européen, on met l'accent sur la notion de « taux de change effectif réel ». Cela signifie que le yuan doit se réapprécier vis-à-vis de l'ensemble des monnaies avec laquelle la Chine commerce, et tout particulièrement vis-à-vis de l'euro. Or ce n'a pas été le cas jusqu'à présent, alors que l'économie chinoise enregistre avec l'Union européenne son plus gros excédent bilatéral (60 milliards de dollars depuis le début de l'année).
Wu Xiaoling, numéro deux de la Banque populaire de Chine, a récusé l'argumentation. Cette forte femme, qui dirigeait la délégation chinoise aux réunions de Washington, a répondu lors d'une conférence que « la Chine ne se soumettrait pas aux pressions internationales » et ne dévierait pas de son programme interne de réformes. En désignant « l'inflation intérieure » chinoise (de 5 % à 6 %), « nous mettons en exergue un problème que la Chine aurait tout avantage à résoudre par une réappréciation de sa monnaie », lui répond un banquier central du G7.
Code de bonne conduite
Non sans ironie, M^me Wu Xiaoling a observé que la Chine n'a nullement intérêt à accumuler des excédents extérieurs, de l'ordre de 250 à 300 milliards de dollars l'an. Ces capitaux, explique-t-elle, « lui rapportent bien moins que les rendements obtenus par les investissements étrangers en Chine ». On ne pouvait faire plus clairement allusion au deuxième sujet de récrimination du G7, les « fonds souverains ». Les ministres des finances en ont discuté lors d'un dîner auxquels ont été invités les représentants de la Chine, de Corée du Sud, de Singapour, du Koweït, de l'Arabie saoudite, des Émirats arabes unis, de Russie et de Norvège.
Cela a permis « une meilleure compréhension des appréhensions des uns et des autres », note Christine Lagarde, tout émue d'être la première ministre femme à participer à un G7, ce grand garçon qui fête ses vingt ans. Le FMI, la Banque mondiale et l'OCDE vont être chargés du dossier des fonds souverains, afin d'établir des codes de bonne conduite et transparence.
Sur la crise des marchés de crédit, le message se veut rassurant et réaliste : « Les fondamentaux solides des économies et les établissements financiers bien capitalisés constituent une base saine et résiliente, mais un environnement instable risque de perdurer un certain temps. » Il a été demandé au Forum de stabilité financière (qui fédère les organismes professionnels de supervision) « de faire des propositions sur les questions de liquidité et de gestion des risques ».
Et dans un registre plus politique, le G7, décidément d'humeur vindicative, a félicité le Gafi pour avoir appelé l'Iran à remédier « de manière urgente » à ses « lacunes » dans la lutte contre le terrorisme et le blanchiment de capitaux.