La croissance va sans doute ralentir avec l'intensification de la crise immobilière, a justifié la Fed hier en réduisant, à 4,5 %, son principal taux directeur, celui des Fed Funds. Mi-septembre et pour la première fois depuis plus de quatre ans, la Fed avait réduit ce taux de 50 points de base à 4,75 %, afin de compenser le « durcissement du crédit » lié à la crise financière.
Depuis, la croissance américaine fait de la résistance et les prix de pétrole se sont rapprochés un peu plus du seuil des 100 dollars. Les banquiers de Washington ont estimé hier que « les risques à la hausse pour l'inflation et les risques à la baisse pour la croissance s'équilibrent à peu près ». L'un des gouverneurs de la Fed a même plaidé pour un statu quo. Mais, si l'activité a été meilleure que prévu au troisième trimestre aux États-Unis, les économistes restent réservés pour l'avenir.
Entre juin et septembre, la croissance a atteint 3,9 % en rythme annuel (3,8 % au deuxième trimestre), tirée par un niveau d'investissement bien supérieur aux attentes dans les entreprises. L'immobilier a encore amputé de plus d'un point l'activité du pays, en affichant sa plus mauvaise performance en deux ans (les investissements y ont chuté de 20,4 %, septième trimestre de baisse consécutif), mais la consommation et les exportations ont compensé ce malaise. Alors que le dollar a encore inscrit un record de faiblesse face à la livre sterling et à l'euro (à 1,4467 dollar pour un euro), le « made in America » se vend de mieux en mieux. Au cours du trimestre, les exportations ont bondi de 16,2 % en rythme annuel.
Pour autant, « nous continuons à penser que la croissance sera très faible au quatrième trimestre ainsi qu'en 2008 en raison de la récession immobilière et du ralentissement de la consommation privée », commentait-on à la banque Ixis. Quant au taux des Fed Funds, les économistes d'Ixis continuent à miser sur un niveau de 3,75 % d'ici au premier semestre 2008.